Nella lettera agli investitori, i motivi secondo Singer per cui il mercato si trova in bolla:
1) Oltre 13 trilioni di dollari (13.000 miliardi) di Bond con rendimento negativo
2) Posizionamento della gran parte degli investitori in beni rifugio e in asset il cui rendimento è prossimo allo zero se non negativo
3) Potere alle banche centrali che non potranno evitare l'inflazione
UNA MIA INTERPRETAZIONE
Quello che dice Singer lo dico da molto tempo addietro (Articolo del 23/12/2015 in cui parlavo di obbligazionario in bolla) e in più mi permetto, in tutta la mia "inferiorità" rispetto ad un personaggio del genere, che sarà inevitabile quella che viene definita una "trappola della liquidità": prezzi alti e rendimenti prossimi allo zero portano gli investitori a non vendere e a vedere bloccata la propria liquidità per via delle ingenti perdite in conto capitale che si possono incontrare nello smobilizzo di attività a rendimento prossimo allo zero. In sostanza, meglio tenere i titoli che venderli.
Questo porta ad un "mancato" flight to quality e vedremmo crollare il mercato azionario per via della liquidità non immessa nel mercato.
CONCLUSIONE
I mercati è vero sono scesi da inizio anno, specie quelli deboli come il nostro FTSE Mib che perde da inizio anno un cifra che si aggira attorno al 20%, ma è pur vero che le condizioni di mercato non sono neanche ottimali per un recupero/rialzo duraturo nel tempo. Andare al rialzo potrebbe essere pericoloso, parola di Hedge Fund Manager (ovviamente non io).
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